中国金融论坛学术讲座顺利举办 国际清算银行货币与经济部经济分析主管莫容博士作学术分享

10月16日，中国人民银行金融研究所举办中国金融论坛学术讲座，邀请国际清算银行货币与经济部经济分析主管伯努瓦·莫容（Benoit Mojon）博士，围绕“全球流动性的特拉法加挤压”（The Trafalgar Squeeze of Global Liquidity）作专题报告。

报告以1805年的特拉法加海战事件为背景展开。海战彻底改变了大西洋的航运格局，欧洲获取拉美白银的供应渠道被阻断，而白银作为当时国际贸易、跨境支付与银行体系赖以运转的核心流动性资产，其供给冲击迅速传导至整个金融体系。法兰西银行为维护自身流动性与纸币信用，选择增持白银储备、压缩市场信贷，最终放大了整个金融体系的流动性紧缩程度。莫容博士提出，对于安全资产而言，关键之处不仅在于存量规模的多少，更在于危机爆发时刻的供给弹性，个体层面的理性选择最终可能演变为集体层面的流动性困境；中央银行的信誉，直接决定了它在危机时刻稳定市场预期的能力。这一跨越两个多世纪的历史经验，对于理解当下的全球流动性供给、安全资产与国际货币体系具有重要的启示意义。

交流研讨环节，与会人员与莫容博士围绕法兰西银行危机应对偏保守的历史根源、美国债务水平与长期利率上行的成因、美元安全资产地位与地缘政治风险、国际货币体系多极化背景下欧元和人民币的国际使用等核心议题展开深入探讨。

本次讲座由中国人民银行金融研究所陈浩副所长主持，研究所工作人员、博士后及人民银行有关单位人员参加交流。